Plant die BOJ eine Weihnachtsüberraschung? 

Hier sind die wichtigsten Ereignisse der Woche: 

Nach einer Flut von Zentralbankaktivitäten in der vergangenen Woche übernimmt die Bank of Japan in dieser Woche das Ruder und legt den Grundstein für die Normalisierung der Politik im nächsten Jahr. Die PCE-Kerninflation in den USA - der bevorzugte Preismaßstab der Fed - ist die wichtigste Datenveröffentlichung vor den Weihnachtsfeiertagen. Die britische Inflation wird wahrscheinlich den Ton für die Zinssenkungserwartungen der Bank of England angeben. 

Montag  

 Die deutsche Wirtschaft stottert und stolpert auf ihrem Weg ins Jahr 2024. Der aktuelle ifo-Geschäftsklimaindex wird die letzte Momentaufnahme der Stimmung in den Unternehmen im Jahr 2023 liefern. Der Abschwung im verarbeitenden Gewerbe in Deutschland schien sich im November abzuschwächen, und die letzte Umfrage ergab eine leichte Verbesserung - wird die Erwartung von Zinssenkungen durch die Europäische Zentralbank im nächsten Jahr dazu beitragen, die Stimmung weiter zu verbessern? 

Dienstag  

 Sitzung der Bank of Japan - könnte es dieses Jahr wieder eine Weihnachtsüberraschung geben wie 2022? Vermutlich nicht. Quellen haben angedeutet, dass die BoJ kaum die Notwendigkeit sieht, die Negativzinspolitik im Dezember zu beenden, da sie keine Beweise für eine nachhaltige Inflation hat und die Entscheidung über den Zeitpunkt der Beendigung der Negativzinsen auf der Grundlage der Daten bis zur letzten Minute aufschieben wird. Man ist geneigt anzunehmen, dass die BoJ bereit ist, noch etwas länger zu warten, bevor sie ihre Geldpolitik normalisiert - aber sie ist bekannt dafür, die Märkte mit unerwarteten Schritten zu überraschen. Derzeit rechnen die Märkte fest mit einer Zinserhöhung bis Ende April. 

Mittwoch  

 Sterling-Händler werden den jüngsten britischen VPI-Inflationsbericht beobachten, um Hinweise darauf zu erhalten, wie die Bank of England ihre Geldpolitik im nächsten Jahr verfolgen wird, wobei Zinssenkungen derzeit für Juni erwartet werden.  Das Lohnwachstum hat sich in der vergangenen Woche abgekühlt - die Märkte haben daraufhin Zinssenkungserwartungen angefacht, aber die Inflation bleibt hartnäckig höher als die der anderen Länder.  Die britische Kerninflation liegt mit 5,7 % deutlich über dem Durchschnitt und zeigt, dass die BoE ein Problem hat, wenn sie die Zinsen senken will. Die Gesamtrate des letzten Monats war mit 4,6 % besser als erwartet. Informieren Sie sich auch über die Hausverkäufe in den USA und die jüngste Umfrage des Conference Board zum Verbrauchervertrauen. 

Donnerstag  

Die endgültigen Daten zum US-BIP für das dritte Quartal werden zusammen mit den wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung veröffentlicht, wobei letztere ein eher zukunftsorientiertes Licht auf den Zustand der US-Wirtschaft werfen.  Der Philly Fed-Index für das verarbeitende Gewerbe wird ebenfalls analysiert werden, nachdem ein weiterer Rückgang im November auf eine anhaltende Schwäche hindeutet. Die Zahlen zu den kanadischen Einzelhandelsumsätzen werden für den CAD eine wichtige Rolle spielen, während die japanische Kerninflationsrate nach der BoJ-Entscheidung zu Beginn der Woche für den JPY von Bedeutung ist. 

Freitag  

Der letzte Handelstag vor der Weihnachtspause könnte ein ruhiger Tag sein, an dem die Schreibtische ausgedünnt werden. Aber die Daten kommen immer wieder: Neben den deutschen Importpreisen, den britischen Einzelhandelsumsätzen und den kanadischen BIP-Zahlen wird vor allem der PCE-Kerninflationsindex aus den USA veröffentlicht. Vor einem Monat sank dieser von 3,7 % auf 3,5 % bzw. um 0,2 % gegenüber dem Vormonat, was auf eine Abschwächung des Preisdrucks hindeutet, aber immer noch darauf hindeutet, dass das absolute Inflationsniveau für die Fed zu hoch bleibt.