Wochenausblick: Märkte stehen vor US-Arbeitsmarkttest

Hier sind die wichtigsten Ereignisse der Woche:

Da die US-Notenbank signalisiert hat, dass sie die Zinsen angesichts der überraschenden wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit und der Anzeichen für eine Abkühlung der Inflation noch länger auf hohem Niveau halten wird, richtet sich das Augenmerk der Märkte nun auf den US-Arbeitsmarkt. Solange dieser nicht schwächelt, wird die Fed ihre restriktive Haltung beibehalten, so dass der jüngste Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft in dieser Woche der Höhepunkt sein wird. Andernorts stehen die Entscheidungen der australischen und neuseeländischen Zentralbanken sowie einige PMI-Daten aus China auf dem Programm.

Montag

Die Märkte werden die neuesten Caixin-PMI-Daten für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor in China, die am Sonntag veröffentlicht werden, verdauen. Die Aktivität im Dienstleistungssektor fiel im August auf den niedrigsten Stand seit acht Monaten, obwohl es im verarbeitenden Gewerbe eine gewisse Verbesserung gab. Die offiziellen PMI-Daten werden voraussichtlich einen Tag früher veröffentlicht. Im weiteren Verlauf der Sitzung werden die US ISM PMI-Daten für das verarbeitende Gewerbe erwartet, die seit 10 Monaten in Folge rückläufig sind.

Dienstag

Die Reserve Bank of Australia beließ die Zinssätze im September unverändert bei 4,10 % und wird voraussichtlich auch in diesem Jahr die Füße stillhalten. Die australische Inflationsrate stieg von 4,9 % auf 5,2 % und dürfte die Debatte darüber anheizen, ob die RBA die Inflationsrate wieder anheben sollte, um sie abzukühlen, aber es scheint, dass sie sich damit zufrieden gibt, die Daten noch eine Weile abzuwarten. Im Protokoll der letzten RBA-Sitzung wurden Bedenken hinsichtlich der Aussichten geäußert: „Es bestand das Risiko, dass sich die Wirtschaft stärker abschwächen könnte als prognostiziert... Die jüngsten Daten zeigten, dass die Inflation innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens zum Zielwert zurückkehren könnte. Auch die Zahl der offenen Stellen in den USA (JOLTS) gibt Aufschluss über den Zustand des Arbeitsmarktes.

Mittwoch

Nun ist die neuseeländische Zentralbank an der Reihe, die offenbar vor der schwierigen Entscheidung steht, ob sie die Zinsen erneut anheben soll oder nicht. Auch wenn sie in dieser Woche eine Pause einlegt, gehen viele davon aus, dass sie im Laufe des Jahres eine weitere Anhebung der OCR vornehmen wird. Signale bezüglich der wirtschaftlichen Stärke und der Inflation werden für die Steuerung von Erwartungen entscheidend sein. Währenddessen wird der ADP-Arbeitsmarktbericht den Markt im Vorfeld der für Freitag anstehenden Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft leiten.

Donnerstag

Vor dem Hintergrund der bevorstehenden Daten für die Zahlen außerhalb der Landwirtschaft gilt die besondere Aufmerksamkeit den wöchentlichen Arbeitslosenanträgen in den USA. Diese sind in den letzten Monaten tendenziell gesunken, was darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt stark genug ist, damit die Fed die Zinsen noch länger hochhalten kann. Nachdem die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung im Juni mit drei aufeinanderfolgenden Wochen über 260 000 einen Höchststand erreicht hatten, sind sie in letzter Zeit auf etwa 220 000 zurückgegangen und erreichten in der Woche vom 16. September mit 201 000 ein Sechsmonatstief.

Freitag

Im August stiegen die Beschäftigtenzahlen stärker als erwartet, während sich das Lohnwachstum abkühlte - die Art von weichem Goldlöckchen-Szenario, das die Fed gerne sieht. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im August um 187.000, während die Zahlen für Juni und Juli nach unten korrigiert wurden. Die Arbeitslosenquote lag bei 3,8 %, dem höchsten Stand seit Februar 2022, da neue Arbeitskräfte hinzukamen und nicht absorbiert werden konnten. Der durchschnittliche Stundenverdienst stieg im Monatsvergleich um 0,2 % und gegenüber dem Vorjahr um 4,3 % und lag damit leicht unter den Prognosen.