Wochenausblick: RBA-RBNZ-Divergenz und US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft

Die Zentralbanken sind diese Woche mit der Reserve Bank of Australia und der Reserve Bank of New Zealand wieder aktiv, wobei die eine eine Pause einlegen und die andere wahrscheinlich die Zinsen erhöhen wird. In der Zwischenzeit werden die US ISM PMIs für die größte Volkswirtschaft der Welt im Mittelpunkt stehen, und es wird sich zeigen, was sie für den Zinserhöhungszyklus der Fed bedeuten könnten, bevor Ende der Woche der wichtige Beschäftigungsbericht für die nicht-landwirtschaftlichen Betriebe veröffentlicht wird. Die europäischen Märkte bleiben am Karfreitag geschlossen - Frohe Ostern!

Hier sind die wichtigsten Ereignisse der Woche:

Montag

Das verarbeitende Gewerbe in den USA steht im Mittelpunkt des jüngsten ISM-PMI-Berichts. Der letzte Bericht zeigte, dass die Wirtschaftstätigkeit im verarbeitenden Gewerbe im Februar den vierten Monat in Folge schrumpfte, nachdem sie zuvor 28 Monate lang gewachsen war. Besorgniserregend für die US-Notenbank ist, dass die Komponente der gezahlten Preise von 44,5 im Januar auf 51,3 gestiegen ist, was auf die Hartnäckigkeit der Inflation hindeutet. Die Märkte werden vor allem darauf achten, ob die Preiskomponente weiter ansteigt.

Dienstag

Die RBA wird wahrscheinlich eine Pause einlegen: Die Inflation hat sich abgekühlt, und Vertreter der Reserve Bank of Australia haben bereits signalisiert, dass sie Zinserhöhungen pausieren könnten. Im Protokoll der März-Sitzung heißt es: „Die Mitglieder kamen überein, die Argumente für eine Zinserhöhungspause auf der nächsten Sitzung erneut zu prüfen, da sie anerkannten, dass eine Pause mehr Zeit für die Bewertung der Wirtschaftsaussichten geben würde. Unterdessen sank die australische Inflation mit 6,8 % auf den niedrigsten Stand seit acht Monaten, während zuvor 7,1 % und 7,4 % erwartet worden waren. Dies unterstreicht, dass die RBA ihren Zinserhöhungszyklus unterbrechen sollte.

Mittwoch

Dagegen wird erwartet, dass die neuseeländische Zentralbank die Zinsen anheben wird. Die ANZ geht davon aus, dass die RBNZ bei ihrer geldpolitischen Überprüfung den Leitzins um 25 Basispunkte auf 5,0 % anheben wird, wobei eine Anhebung um 50 Basispunkte wahrscheinlicher ist als eine Pause, obwohl „das Wanken des globalen Finanzsektors ein gewisses Maß an Vorsicht als angebracht erscheinen lässt". Die Beamten der RBNZ sind der Ansicht, dass sich die Zinssätze im kontraktiven Bereich befinden, sind aber noch nicht sehr zuversichtlich, dass die Inflationserwartungen unter Kontrolle sind. Der US ISM Dienstleistungs-PMI und die ADP-Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft werden die Höhepunkte der späteren Sitzung sein.

Donnerstag

Mit dem jüngsten Arbeitsmarktbericht, der einen Tag vor dem US-Arbeitsmarktbericht veröffentlicht wird, tritt der Loonie heute ein wenig aus seinem Schatten. Wir werden auch den kanadischen Ivey PMI beobachten, um Hinweise darauf zu erhalten, was die Bank of Canada als nächstes tun könnte.

Freitag

Karfreitag in Europa; Tag der Arbeit in den USA: Die Verkündung der US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft ist das einzige Ereignis, bei dem die Marktteilnehmer darauf achten, ob es Anzeichen für Risse auf dem Arbeitsmarkt gibt. Weiterhin starkes Beschäftigungswachstum. Im letzten Monat war es wie immer: Löhnegestiegen, Beschäftigungswachstum weiterhin stark, Arbeitslosigkeit leicht gestiegen. Die Erwerbsbeteiligung ist gestiegen, und die Zahl der Erwerbspersonen hat wieder das Niveau von vor der Pandemie erreicht. Das Lohnwachstum verlangsamte sich gegenüber dem Vormonat, lag aber im Jahresvergleich bei +4,6% gegenüber 4,4% zuvor. Wenn die Inflation hoch bleibt und der Arbeitsmarkt nicht zusammenbricht, muss der Markt möglicherweise noch einmal nach oben korrigieren - es sei denn, die Banken machen eine weitere Krise durch.