Wochenausblick: Die US-Inflation sticht hervor, während die Fed auf das September-Treffen schaut

Die US-Inflationszahlen für Juli sind diese Woche die Hauptattraktion, da die Märkte sehen wollen, in welche Richtung die Federal Reserve im September geht. Die Earnings-Season geht mit Walt Disney, Peloton und Coinbase und anderen weiter, um nur ein paar der am stärksten gehandelten Aktien zu nennen, auf die man achten sollte.

US-Inflation

Für die meisten Marktteilnehmer ist das Highlight der Woche der US-Verbraucherpreisindex, da die Märkte auf die nächsten Schritte der Fed im September bezüglich der Zinsen achten werden. Der VPI kletterte im Vergleich zum Vorjahr im Juni um 9,1 % und erreicht damit ein frisches 40-Jahres-Hoch. Der Index war um riesige 1,3 % im Juni vom Mai gestiegen, was vielen signalisiert, dass die Inflation ihre Spitze noch nicht erreicht hat.

Und während die Rohstoffpreise sich etwas überschlagen haben und die Inflationserwartungen von ihren jüngsten Höhen zurückgegangen sind, wird die tatsächliche Inflation vermutlich noch für einige Zeit erhöht bleiben.

Letzte Woche konnte man erleben, dass viele FOMC-Mitglieder sich gegen den Glauben der Märkte, die Fed wäre bereit auf einen entgegenkommenderen Kurs zu wechseln, gewehrt haben. Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, die normalerweise ziemlich zurückhaltend ist, sagte, die US-Notenbank sei mit der Zinserhöhung „noch lange nicht fertig“, während der Präsident der Chicagoer Fed, Charles Evans, sagte, eine Erhöhung um 50 Basispunkte im September sei angemessen. Eine Erhöhung um 75 Basispunkte ließ er sich aber offen. Das führte zu einem starken Abverkauf am Schatzanweisungsmarkt, da Anleger es so verstanden haben, dass die Fed noch lange nicht bereit ist, die Inflation als besiegt zu erklären.

US-Earnings-Seasons

Bisher schlagen die Quartalsergebnisse der US-Unternehmen die Umsätze, die Führung ist aber allgemein niedriger. Unter den Large-Cap-Aktien, die diese Woche ihre Ergebnisse veröffentlichen sind Palantir (PLTR), Barrick Gold (GOLD) und Viatris (VTRS), alle am Montag. Später in der Woche kommt die deutschen Giganten Deutsche Telekom und Siemens hinzu, wie auch Walt Disney (DIS), Roblox (RBLX), Peloton (PTON) und Coinbase Globale (COIN).

Jetzt da zwei-Drittel der S&P 500 Unternehmen ihre Quartalsergebnisse veröffentlicht haben, sieht man Analysen von JPMorgan zufolge, dass 69 % ihre Ergebnisse vom zweiten Quartal (ggü. durchschnittlich 79 % im letzten Q4) und 65 % die Umsatzerwartungen (ggü. 77 %) übertroffen haben.

Wöchentliche Arbeitslosenanträge

Bricht der US-Arbeitsmarkt? Die JOLTS-Stellenangebote der letzten Woche gingen von 11,25 Millionen auf 10,7 Millionen zurück und lagen damit deutlich unter die erwarteten 11 Millionen – der Rückgang ist der drittgrößte seit Beginn der Aufzeichnungen, wobei nur die Rückgänge in der Corona-Pandemie schlimmer waren. Vor diesem Hintergrund werden die wöchentlichen Arbeitslosenanträge in den USA am Donnerstag den Fokus bilden.

Großbritanniens BIP

Das Wachstum in Großbritannien hat sich im Mai besser geschlagen als vorhergesagt, aber die jüngsten Zahlen waren wegen der steigenden Inflation weich. Der letzte Woche stark beobachtete Dienstleistungs-PMI sank im Juli auf ein 17-Monats-Tief – Freitag kommt der neuste BIP-Bericht für Juni.

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