Adelanto semanal: Los mercados se enfrentan a la fortaleza del mercado laboral estadounidense

Estos son los eventos clave de la semana:

Después de que la Reserva Federal (Fed) indicara que mantendría los tipos de interés más altos por más tiempo, vistos la sorprendente resiliencia económica y los signos de enfriamiento de la inflación, ahora el foco del mercado se sitúa sobre el mercado laboral de EE. UU. Hasta que la situación no cambie, la Fed mantendrá su postura restrictiva, por lo que el último informe de nóminas no agrícolas será el punto álgido de la semana. Fuera de EE. UU., también estaremos atentos a las decisiones de los bancos centrales de Australia y Nueva Zelanda, así como a los PMI de China.

Lunes

El lunes, los mercados estarán digiriendo la última tanda de datos del PMI de los sectores servicios y manufacturero de Caixin procedentes de China, que verán la luz el domingo. En agosto, la actividad del sector servicios cayó a su nivel más bajo en ocho meses, mientras que el sector manufacturero registró cierta mejora. Los datos oficiales del PMI se publicarán previsiblemente un día antes. Avanzada la sesión, se darán a conocer los datos del PMI manufacturero estadounidense, publicados por el ISM. Este índice acumula 10 meses seguidos de bajadas.

Martes

En septiembre, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) decidió mantener los tipos al 4,10 % y se prevé que, esta vez, decida lo mismo. En Australia, el tipo de la inflación se disparó del 4,9 % al 5,2 %, lo que probablemente encienda el debate sobre si el RBA debería subir los tipos de nuevo para enfriar la inflación. Sin embargo, parece que se contentará con mantenerlos como están un poco más. En las actas de la última reunión del RBA, se percibe cierta inquietud por las perspectivas: «había un riesgo de que la economía se ralentizara de forma más acusada de lo previsto (…) Los últimos datos son consistentes con un regreso de la inflación a niveles objetivos en un periodo de tiempo razonable». También estaremos pendientes de la cifra de vacantes de empleo según la encuesta JOLTS, que nos dará una idea acerca de la salud del mercado laboral.

Miércoles

El miércoles, llega el turno al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, quien parece que se enfrenta a una dura decisión sobre si subir o no los tipos. Aunque es posible que se decante por no subirlos esta semana, muchos pensarán que, aun así, volverá a subir los tipos más adelante. Apuntar hacia la fortaleza de la economía y la inflación será crucial para orientar las expectativas. También este día se publicará el informe laboral de ADP, que servirá de guía a los mercados antes de la publicación de las nóminas no agrícolas el viernes.

Jueves

A un día de conocerse las nóminas no agrícolas, la atención se centrará en los datos de solicitudes de subsidios de desempleo semanales de EE. UU. Durante los últimos dos meses, estos datos se han contraído, lo que apunta a que el mercado laboral se mantiene lo suficientemente sólido como para que la Fed mantenga los tipos más altos por más tiempo. Tras alcanzar su máximo en junio, superando las 260 000 solicitudes durante tres semanas seguidas, según los datos de los últimos meses, las solicitudes semanales de subsidio de desempleo han disminuido hasta las 220 000, alcanzando las 201 000 —un mínimo de 6 meses— en la semana del 16 de septiembre.

Viernes

En agosto, las nóminas aumentaron más de lo previsto, mientras que el crecimiento salarial se congeló: justo el punto de cocción económica que le gusta a la Fed, con una evolución moderada, ni muy acelerada ni muy lenta. Ese mismo mes, las nóminas no agrícolas aumentaron en 187 000, mientras que los datos de junio y julio se revisaron a la baja. La tasa de desempleo fue del 3,8 %, la mayor desde febrero de 2022, debido a la llegada de nuevos trabajadores que no pudieron absorberse en el mercado de trabajo. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,2 % intermensual, lo que supone un 4,3 % más que hace un año; un dato ligeramente inferior a lo esperado.