Adelanto semanal:  El empleo en EE. UU. marcará probablemente el sentimiento de mercado esta semana.

Los datos del empleo en EE. UU. son unos de los más esperados de esta semana, y es muy probable que marquen el sentimiento de mercado en todo tipo de activos en el mercado financiero. Los datos del índice ISM de EE. UU. podrían aportar más información sobre la marcha de la economía estadounidense en los últimos tiempos. En Europa, por otro lado, la publicación de los datos del índice de gestores de compra de varios países, así como la tasa de desempleo, pueden ayudar a entender cuáles serán los próximos pasos posibles en cuanto a política macroeconómica del BCE. El PIB de Australia también estará en el punto de mira esta semana.

Estos son los eventos clave de la semana:

Lunes 2 de diciembre: Índice de gestores de compra de Europa y EE. UU.

La jornada comienza con la publicación de los índices de gestores de compra del sector industrial de España, Suiza, Alemania y la Eurozona. Se trata de un indicador a seguir de cerca, sobre todo ante los indicios de una lenta recuperación en el bloque europeo. Una cifra por debajo de 50 suele indicar contracción, mientras que cifras superiores sugerirían una expansión. El mercado estará atento a la evolución del índice de gestores de compra de Alemania, la mayor economía europea, que viene arrojando de manera sostenida resultados por debajo de 50 desde 2022. Por la tarde se publicará el índice de gestores de compra del sector industrial estadounidense. Con cifras por debajo de 50 en los últimos meses, si el índice de gestores de compra del sector industrial resulta ser superior al esperado, ello podría fortalecer al dólar y presionar a las bolsas mundiales por la posible continuación de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal. La tasa de desempleo en Europa ha seguido una tendencia constante a la baja en los últimos meses, y los últimos datos arrojaron un 6,3 % (la mejor cifra desde el inicio de la pandemia). Si la cifra es inferior al 6,3 %, el BCE tendría margen para adoptar medidas de política monetaria más restrictivas en los próximos meses.

Martes 3 de diciembre: PIB de Australia

Las ofertas de trabajo anunciadas por la encuesta JOLTS serán el plato fuerte del día. Este dato, a menudo pasado por alto, es cada vez más relevante a la hora de evaluar la política monetaria de la Reserva Federal, ya que ayuda a comprender uno de los indicadores clave de la salud económica de Estados Unidos: el mercado laboral. Un incremento inesperado de las ofertas de empleo indicaría que la economía estadounidense marcha mejor de lo previsto, lo que podría acabar complicando los esfuerzos de la Reserva Federal por contener la inflación. En cambio, una cifra a la baja podría aliviar la preocupación por las presiones inflacionistas y servir de apoyo a valores como los de las tecnológicas, sensibles a los tipos de interés. El mercado seguirá de cerca también las cifras del PIB australiano que se publicarán esta semana y que vienen mostrando una tendencia bajista en las últimas lecturas.

Miércoles 4 de diciembre: Informe ADP e índice de gestores de compra en EE. UU.

El miércoles dos indicadores fundamentales determinarán el sentimiento de mercado: Informe sobre la variación del empleo privado (ADP): Como precursor del informe oficial de empleo (NFP), se espera que el ADP ofrezca una perspectiva temprana de la fortaleza del mercado laboral estadounidense en noviembre. Las dos últimas lecturas del ADP arrojaron cifras mejores de lo que se esperaba, y si eso vuelve a ocurrir, podría fortalecer al dólar estadounidense frente a las demás divisas a corto plazo.
El otro indicador es el índice ISM del sector no industrial: Se trata de un barómetro clave para medir la salud del sector servicios, que representa el grueso de la economía estadounidense. Este indicador ha estado arrojando resultados constantes por encima del nivel 50, lo que muestra que el sector servicios está fuerte en EE. UU., algo que también podría favorecer al dólar.

Jueves 5 de diciembre: Sector de la vivienda en el Reino Unido

El índice de gestores de compra del sector de la construcción en el Reino Unido será seguido de cerca tras meses de volatilidad en el sector. Puesto que el Banco de Inglaterra empezó a bajar los tipos de interés en sus últimas reuniones, se espera un posible auge del sector de la construcción en los próximos meses, lo cual generará más empleo a corto plazo. Por otra parte, una cifra inferior a la prevista podría sugerir una ralentización más acentuada del sector inmobiliario británico, lo que podría hacer que el Banco de Inglaterra reforzara su política de recorte de los tipos de interés en el futuro. En Estados Unidos, las peticiones iniciales de subsidio de desempleo aportarán más información relevante sobre la salud del mercado laboral. Un resultado inferior al esperado mantendrá la presión sobre la Reserva Federal, mientras que una subida inesperada podría impulsar el mercado bursátil ante unas expectativas de recortes de tipos que llegarían antes para estimular la economía.

Viernes 6 de diciembre: Nóminas no agrícolas en EE. UU.

El informe de nóminas no agrícolas (NFP) será el gran acontecimiento de la semana, como suele ser habitual. Los mercados esperan un crecimiento moderado del empleo en noviembre, tras los buenos datos de los meses anteriores. El mercado está especialmente nervioso por los datos de las nóminas no agrícolas dado que en su última publicación la cifra llegó tan solo a 12 mil, una de las cifras más bajas desde enero de 2021, cuando las nóminas no agrícolas fueron negativas por última vez. Si el nivel de creación de empleo es demasiado bajo, se genera mucha presión sobre la política monetaria, ya que la Reserva Federal necesita hacer frente a la inflación y, al mismo tiempo, estimular la economía y la creación de empleo. Una cifra peor de lo esperado podría obligar a la Reserva Federal a recortar los tipos a corto plazo, lo que podría volver a disparar la inflación.

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