Semaine à venir : Réunion de la Fed et de la BoJ, résultats des élections européennes attendus

La semaine débute avec des marchés obligataires et de change en pleine assimilation des résultats des élections européennes. Une vague de soutien aux partis de droite pourrait bouleverser l'ordre établi et créer de la volatilité et un élargissement des écarts de taux des obligations souveraines, ce qui pourrait s'avérer négatif pour les actifs à risque européens et l'euro. Ensuite, deux grandes banques centrales vont se réunir : la Réserve fédérale et la Banque du Japon. On considère que la Fed va maintenir ses taux, mais les données économiques récentes ont fait naître l'espoir d'une réduction d'ici à septembre. La BoJ envisage de réduire ses achats d'obligations, mais pourrait surprendre les marchés en décidant une deuxième hausse des taux cette année.

Voici les principaux événements de la semaine :

Lundi 10 juin : Élections européennes

La hausse du soutien électoral aux partis de droite sera à surveiller au moment de l'assimilation des élections du Parlement européen lundi matin. La prime de risque géopolitique a été plutôt absente des rendements ces derniers temps, mais nous pourrions commencer à observer des phénomènes dans les écarts de taux des obligations souveraines qui auraient tendance à s'avérer négatifs pour l'euro et d'autres actifs à risque européens.

Les partis anti-UE et de la droite dure pourraient gagner du terrain lors des élections européennes, ce qui pourrait compliquer la prise de décision pour le bloc centriste et bouleverser les hypothèses sur ce que l'UE est capable de réaliser dans les années à venir. Il faut s'attendre à un élargissement des écarts, ce qui aurait tendance à être négatif pour l'euro.

Mardi 11 juin : Données sur les salaires au Royaume-Uni

Les chiffres du chômage et de la croissance des salaires au Royaume-Uni seront au centre de l'attention en début de semaine et devraient avoir un impact sur les croisements de la livre sterling. La croissance persistante des salaires reste un point sensible pour la Banque d'Angleterre, qui cherche à contrôler l'inflation. La croissance des salaires hors primes est restée élevée (6 %) au cours des trois mois précédant mars, bien que le taux de chômage ait augmenté pour atteindre 4,3 %. Les marchés s'attendent à ce que la Banque d'Angleterre réduise ses taux au cours de l'été. Le fait que les données sur les salaires soient relativement élevées ou faibles pourrait modifier les cours des marché. Ailleurs, une vente aux enchères d'obligations américaines à 10 ans mérite qu'on s'y intéresse.

Côté résultats, GameStop (GME) doit informer le marché suite à la récente réapparition de la manie des mèmes.

Mercredi 12 juin : Décision du FOMC, inflation de l'IPC américain

Journée de la Fed ! Le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC) publie son communiqué sur les taux : aucun changement n'est attendu en raison de la persistance de l'inflation. Mais les données économiques des États-Unis – les offres d'emploi, les données de l'indice ISM, le modèle de prévision « GDPNow » de la Fed d'Atlanta pour la croissance du deuxième trimestre – ont fait chuter les rendements obligataires et les arguments en faveur d'une réduction des taux ultérieure dans l'année se renforcent une fois de plus. Les traders surveilleront les propos autour d'éventuelles futures réductions des taux et de l'avis de Jay Powell sur la perception du FOMC de la rigidité de l'inflation et des risques pour la croissance.

Une journée également chargée sur le plan des données économiques. Nous commençons par les dernières données de l'IPC et de l'IPP en Chine. Les prix à la consommation ont augmenté pour le troisième mois en avril (+0,3 % après +0,1 % en mars), bien que ces mêmes prix aient prolongé leur baisse (-2,5% après -2,8% en mars).

Avant la réunion du FOMC, les chiffres de l'inflation selon l'indice IPC américain seront publiés. Bien qu'il soit peu probable qu'ils influencent la décision de cette réunion, ils pourraient avoir des conséquences importantes sur les perspectives pour le reste de l'année. À surveiller également : les chiffres du PIB britannique qui seront publiés au cours de la campagne électorale et dont l'issue dépendra en grande partie du scrutin du 4 juillet.

Jeudi 13 juin : Davantage de données sur l'inflation aux États-Unis

Les données du marché du travail australien sont l'événement principal de la session asiatique et pourraient apporter des indices sur les prochaines mesures de la Banque de réserve d'Australie, à savoir une possible hausse. Le procès-verbal de la récente réunion a montré que les décideurs politiques envisageaient de relever les taux, car le flux de données depuis la réunion précédente avait été « généralement plus fort que prévu », et il était « difficile d'inclure ou d'exclure de futurs changements de taux ».

Les données sur l'inflation selon l'IPP aux États-Unis seront importantes, bien qu'un peu moins qu'elles ne le seraient par ailleurs, puisque les chiffres de l'inflation selon l'IPC et la décision du FOMC n'ont été publiés que la veille.

Vendredi 14 juin : Banque du Japon

La Banque du Japon s'est retrouvée dans une situation difficile avec l'affaiblissement du yen qui a atteint ses plus bas niveaux depuis plusieurs décennies à la suite de sa décision de ne pas augmenter les taux cette année. Il a été suggéré que la BoJ ralentirait le rythme de ses achats d'obligations, mais qu'elle pourrait surprendre par une réponse directe en matière de politique monétaire.

Le gouverneur de la BoJ, M. Ueda, a indiqué que la banque centrale pourrait à nouveau relever ses taux si la faiblesse du yen entraînait une pression à la hausse sur l'inflation.