Semaine à venir : Les marchés à l'épreuve du marché du travail américain

Voici les principaux événements de la semaine :

La Réserve fédérale ayant indiqué qu'elle maintiendrait les taux d'intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps face à la surprenante résistance de l'économie et aux signes de refroidissement de l'inflation, le marché se concentre désormais sur le marché de l'emploi américain. D'ici là, la Fed restera restrictive, et le dernier rapport sur les emplois non agricoles sera le point marquant de la semaine. Ailleurs, les décisions des banques centrales australienne et néo-zélandaise et les données PMI de la Chine sont aussi à prendre en considération.

Lundi

Les marchés vont digérer la dernière série de données de l'indice PMI Caixin pour l'industrie manufacturière et les services en Chine, attendue dimanche. L'activité des services est tombée en août à son plus bas niveau depuis huit mois, malgré une certaine amélioration dans le secteur manufacturier. Les données officielles de l'indice PMI devraient être publiées un jour plus tôt. Les données de l'indice PMI manufacturier de l'ISM sont attendues plus tard dans la session, après une contraction de 10 mois consécutifs.

Mardi

La Banque de réserve d'Australie a laissé ses taux inchangés à 4,10 % en septembre et devrait les maintenir une nouvelle fois. Le taux d'inflation australien s'est accéléré, passant de 4,9 % à 5,2 %, ce qui alimentera probablement le débat sur la question de savoir si la RBA devrait procéder à une nouvelle hausse pour ralentir l'inflation, mais il semble qu'elle se contentera d'attendre les données pendant un certain temps encore. Le procès-verbal de la dernière réunion de la RBA fait état de préoccupations concernant les perspectives : « Il y avait un risque que l'économie ralentisse plus fortement que prévu... le flux récent de données était compatible avec un retour de l'inflation à l'objectif dans un délai raisonnable ». Consultez également le chiffre des offres d'emploi JOLTS aux États-Unis pour connaître les signes de l'état de santé du marché de l'emploi.

Mercredi

C'est au tour de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, qui semble confrontée à une décision difficile quant à une éventuelle nouvelle hausse. Même si elle choisit de faire une pause cette semaine, nombreux sont ceux qui pensent qu'elle procédera à une nouvelle hausse du taux officiel d'escompte plus tard dans l'année. Les signaux relatifs à la vigueur de l'économie et à l'inflation seront essentiels pour guider les attentes. En attendant, le rapport ADP sur l'emploi devrait guider le marché avant la publication des chiffres de l'emploi non agricole vendredi.

Jeudi

Avec la publication des données non agricoles, l'attention se porte sur les données hebdomadaires des demandes d'allocations chômage aux États-Unis. Ces dernières ont eu tendance à baisser ces deux derniers mois, ce qui suggère que le marché du travail est suffisamment solide pour que la Fed maintienne les taux à un niveau plus élevé pendant plus longtemps. Après avoir culminé en juin avec trois semaines consécutives à plus de 260 000, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage sont tombées à environ 220 000 dernièrement, atteignant leur niveau le plus bas depuis six mois (201 000) au cours de la semaine du 16 septembre.

Vendredi

En août, les emplois ont augmenté plus que prévu, tandis que la croissance des salaires s'est ralentie : le genre de scénario « Boucles d'or » que la Fed aime voir. Le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 187 000 en août, alors que les chiffres de juin et juillet ont été révisés à la baisse. Le taux de chômage était de 3,8 %, le plus élevé depuis février 2022, car les nouveaux travailleurs sont arrivés et n'ont pas été absorbés. Les salaires horaires moyens ont augmenté de 0,2 % d'un mois sur l'autre et de 4,3 % par rapport à l'année précédente, ce qui est légèrement inférieur aux prévisions.