星期一 Nov 25 2024 04:53
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匯豐環球研究發表報告指出，中國電動車市場需求預計將持續強勁至2024年底。儘管如此，中國電動車或將在2025年第一季度迎來多重因素挑戰。
10月的銷售數據顯示，中國作為全球最大的電動車市場，其零售銷售量同比大增55%，滲透率達到52.9%，較去年同期的46.7%大幅提升。整體汽車市場亦表現亮眼，零售總銷售量同比增長11%。
匯豐環球研究分析師表示，中國電動車市場需求之所以保持強勁，主要受益於季節性旺季、新車型大量推出，以及政府持續的政策支持，例如舊車置換補貼及報廢計劃。截至11月21日，中國商務部已處理超過200萬筆補貼申請，有效促進了中國電動車市場需求的增長。匯豐環球研究分析師預測，這股增長勢頭將持續至11月和12月。
匯豐環球研究報告對領先的電動車企業，如比亞迪汽車（深證：002594；港交所：1211）、吉利汽車（港交所：0175）和小鵬汽車（紐交所：XPEV；港交所：9868）維持「買入」評級，並對這三家公司保持正面展望。此外，匯豐環球研究也看好電池領域的寧德時代（深證：300750），稱其在技術創新和強大的國際市場佔有率方面處於領先地位。
匯豐環球研究分析師表示，對比亞迪的偏好主要源自其穩健的利潤率與銷量韌性，這得益於平台升級和出口增長的支撐；吉利則受益於加速推進的電動車產品週期及強勁的銷售動能；小鵬汽車則憑藉領先的自動駕駛技術和新車型的快速量產，增強了市場競爭力。
儘管特斯拉依然是中國電動車市場的主要競爭者，但在面對日益激烈的市場競爭下，其需求增長正承受壓力。過去兩年的價格戰已顯著削弱整體行業的利潤率。
儘管匯豐環球研究預期2024年底前需求將保持強勁，但該行警告，受季節性因素影響，2025年第一季度的需求與價格可能出現回落。
此外，舊車置換補貼政策是否延長仍存在不確定性。若補貼政策得以延續，則有望緩解第一季度的季節性下滑。匯豐環球研究報告指出，12月的中央經濟工作會議將成爲決定此類政策走向的關鍵。
在電動車電池領域，匯豐環球研究報告指出，部分規模較小且盈利能力較弱的供應商正面臨價格壓力帶來的挑戰。近一個月來，碳酸鋰和磷酸鐵鋰（LFP）電池價格分別上漲了2%-3%。匯豐環球研究認為，這一價格上漲可能預示2025年價格走勢將更加有利，尤其是在歐盟和全球能源儲存市場對電池需求增長的推動下。
整體而言，匯豐環球研究對中國電動車市場的長期增長潛力持樂觀態度，認為中國電動車市場領導企業和核心供應鏈企業將繼續受益。
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